汤臣倍健上市十年首次亏损 折射2020保健品行业困境

　　因为海外收购资产LSG业绩不达预期，汤臣倍健大幅商誉计提减值15.7亿元。董事长梁允超说，上市十年来他和团队一直在全球膳食补充剂市场寻求战略性的合作和并购机会，这些年全球市场出现的同行业主要标的基本都看过，放弃过多个并购机会。

　　当针对LSG报出溢价34倍的方案时，市场对于汤臣倍健的质疑声一片，深交所更是多次发函要求上市公司解释交易的必要性和合理性。结果LSG在并表后的第一个完整年业绩大幅下滑，直接把上市公司拖入十年来首亏的窘境。

　　汤臣倍健2016年曾与美国品牌自然之宝成立合资公司健之宝，磨合第一个完整年尚能盈利，但第二年就面临清算和注销的命运。

　　汤臣倍健CEO林志成提出，不论是自然之宝还是LSG，都说明汤臣倍健存在一个问题——对西方文化的理解、西方企业的管理以及对国外市场的一些认识，确实存在一些短板，在积累经验的过程中，代价也很惨重。

　　“重新激活”Life Space产品是汤臣倍健接下来需要着重发力的方向。林志成提出，此前受限于保健食品批文限制，LifeSpace没能进入很多重点门店，药线没能达到预期、没能完全发力。今年随着这些产品获得保健食品批文，Life Space产品在药线端的发力是可以期待的。

　　2019年3月的一天，贺沙(化名)告别了经营5年的代购业务。她告诉记者，奶粉和营养品是澳洲代购的主要品类。虽然后来大部分品牌在天猫、京东等平台设有旗舰店，但大多数时候代购的价格优势还是很明显。

　　2019年第一天，《电子商务法》正式实施，规定电商经营者需要依法办理市场主体登记，并且履行纳税义务。受此影响，海淘代购和跨境电商在营销方式、渠道、消费者、产物送达等方面都发生了变化。

　　中国保健协会副秘书长张大超对记者分析称，新法规定在电商平台上交易的卖家需要提供营业执照，目标是防范不道德的销售行为，强化对电商的监管力度，有利于行业长远发展。但新规也令许多中小代购陷入“集体焦虑”。林志成此前接受记者采访时曾表示，由于纳税及对消费者健康所需负担的责任，代购的运营成本增加超出预期;中国的代购货品必须放入保税仓，消费者收到邮递的时间推迟，可能导致消费者转而选择更快的方式，从而降低了对代购的需求。

　　IRIScanSalesdata，Pharmacy数据显示，澳大利亚受代购追捧的几大知名膳食营养增补剂品牌，在澳洲当地药房渠道的业绩均出现了15%~30%的同比下滑。LSG业绩遭遇“滑铁卢”，Swisse母公司健合集团去年也受到不小冲击。健合集团2019年中期报告显示，2019年上半年，依靠代购等被动销售的ANC业务澳洲及新西兰市场销售下跌11.7%。

　　健合集团董事会主席罗飞在当时的业绩发布会上表示，新电商法施行后，部分中、小代购商逐步减少产品库存，甚至是离开行业。

　　林志成也表示，这两年汤臣倍健一直在发力电商，目前占整个收入的比例为20%，而整个行业电商渠道仍然在一个高速上涨的态势。反观线下增长基本停滞，直销更是下降，所以电商还有很大的上升和进步空间。

　　业内人士表示，权健事件对行业的打击很大，去年一二季度下滑非常厉害，第四季度有些回暖，但也没办法补上前面的“坑”。根据中康CMH监测数据，2017~2019年，全国药店渠道保健品零售规模增速从5.4%降到0.9%，根据情报通数据，2019年阿里系平台保健品零售规模增长4.7%。

　　林志成对记者表示，年初的百日行动、医保政策调整都是这么多年来行业整顿力度最大的。他坦言，2019年给行业、给汤臣倍健带来巨大经营压力和挑战的这些因素并未彻底“出清”，行业遭受的直接影响和波及仍将存在。对于汤臣倍健来说，今年必须从这种“挤压性增长”走向“引领VDS全行业恢复性增长”。

　　林志成进一步介绍，为了应对经营上的挑战，汤臣倍健正在改变以往聚焦大单品策略，重新提出构建“四大单品+两大形象产品+一个明星产品”多品种全线出击策略，随之而来的是，公司的经销体系需要全面升级变革。