庶正康讯：46家上市公司晒2019营养健康业绩谁在风中凌乱，谁在逆势上涨？

　　2019年……有些一言难尽

　　截止发稿，庶正康讯共统计了46家上市企业中披露的营养健康相关数据，包括40家主板上市企业(包括5家主营企业和35家兼营企业)以及6家新三板挂牌企业。

　　谁在风中凌乱，谁在逆势上涨?

　　先上数据，再分析!

　　用小号字体啰嗦两句：前面5家是主营主板上市企业，后面是兼营企业和新三板企业，分别按照板块营收排序哦~

　　从业绩上看， 2019年可以用一片哀嚎来形容。行政系统整顿进一步引发行业舆论环境恶化，让以往躺着就能把钱挣来的企业们感受到了巨大的危机。

　　46家企业的营养健康板块营收同比平均下滑1.67%，超过半数的企业业绩下跌，18家企业跌幅超过10%。

　　跌幅最大的海王生物保健品食品板块，下降达到51.33%，海王生物认为，营收同比下降主要是受国内政策环境、奶粉大环境综合影响所致。同样下滑严重的哈药股份、健康元也表示，受到多地医保局关于定点药店禁售保健食品等相关规定影响，保健品可售终端减少，是销量出现下滑的主要原因。

　　不过即使是在严峻的大环境下，仍然有企业能够杀出重围。启迪古汉的“中药及保健品生产与销售”增长达到74.10%，当然这其中也有中药的功劳;此外，碧生源、永安药业，以及头部企业中的汤臣倍健、金达威等均有亮眼的表现。

　　不难看出，在大环境变革的情况下，行业正在加速洗牌，集中度在不断提高。

　　无差异化的产品在逐渐被淘汰，企业需要寻找新的赛道……

　　庶正康讯认为， 行业集中度提高，竞争力上升会引导行业向积极的方向发展， 头部企业将更加注重基础投入，提高品牌的科技内涵。

　　汤臣倍健营收52.62亿元，净利亏损3.56亿元

　　2019年，汤臣倍健(300146)实现营业收入52.62亿元，同比增长20.94%;净利润为-3.56亿元，上年同期为10.02亿元(在未对因合并LSG形成的商誉及无形资产计提减值的情况下，净利润为10.46亿元)。境内业务方面，主品牌“汤臣倍健”的营业收入同比增长约8%;“健力多”的营业收入同比增长约47%;“Life-Space”国内产品实现营业收入1.29亿元。境外业务方面，LSG实现营业收入4.58亿元。

　　金达威营收31.92亿元，净利4.5亿元

　　2019年，金达威(002626)实现营业收入31.92亿元，同比增长11.11%，主要系保健品业务增长所致;净利润4.5亿元，同比下降34.42%，主要系VB计提大额商誉和无形资产减值及维生素原料产品销售价格下降所致。2020年，公司在中国市场将更偏重于新渠道、媒体的关注度，在兼容传统电商的传播路径的基础上，全面开发新媒体渠道的多方面的价值。2019年，公司营养保健食品收入为16.87亿元，占营业收入比例为52.86%，同比增长36.39%

　　仙乐健康营收15.80亿，净利1.43亿元

　　2019年，仙乐健康(300791)实现营业收入15.80亿元，同比下降0.99%;净利润1.43亿元，同比下降29.87%。2019年，公司研发投入6,578.50万元，同比增长6.00%。

　　碧生源营收8.12亿元，净利9530万元

　　2019年，碧生源(00926.HK)实现营业收入8.12亿元，同比增长114.6%;净利润1.62亿元，而上年同期为亏损9530万元。其中，碧生源牌常润茶的收入为1.77亿元，占收入的21.7%，同比增长54.8%;碧生源牌常菁茶的收入为1.86亿元，占收入的22.9%，同比增长24.2%;其他产品及药品(主要包含碧生源牌清源茶、碧生源牌代餐系列产品及膳食补充剂系列产品)收入为6251.9万元，占收入的7.7%，同比增长97.2%。

　　中生联合营收3.23亿，净利亏损1.95亿元

　　2019年，中生联合(03332.HK)营收继续下降28.8%，至3.23亿元;净利亏损也近一步扩大至1.95亿元。据悉，收入下降的主要原因是中生联合集中资源发展经销商、电视购物平台及电子商贸平台，线下零售门店和线上呼叫中心销售额均有大幅下滑。

　　白云山【大健康板块】收入104.79亿元

　　2019年，广药集团旗下上市公司白云山(600332)实现营业收入649.52亿元，同比增长53.79%;净利润为31.89亿元，同比下降7.33。以王老吉凉茶为核心的大健康板块首次收入破百，最终实现收入104.79亿元，同比增长10.46%，毛利率也提升了7.38%至50.81%。

　　健合集团【成人营养】39.91亿【益生菌补充品】12.55亿

　　2019年，健合集团(H&H国际控股，01112.HK)收入较2018年增长7.8%至109.25亿元，纯利增长19.2%至10.05亿元。集团成人营养及护理用品业务(ANC)实现收入39.91亿元，同比下降6%，主要由于中国新电子商务法规影响代购商减少存货及交易，导致澳新市场的销售额下降。此外，集团益生菌补充品实现收入12.55亿元，同比增长20.1%，主要归功于Biostime婴幼儿益生菌补充品以及2019年下半年在中国等多个市场推出的该品牌益生菌滴剂。

　　新和成【营养品】营收47.08亿元

　　2019年，新和成(002001)实现营收76.21，下降12.23%，归属净利润21.69，下降29.56%。其中，营养品板块收入47.08亿元，同比下降17.95%。公司营养品相关包括维生素E、维生素A、蛋氨酸、维生素D3、生物素、虾青素、辅酶Q10等。

　　云南白药【健康产品事业部】营收46.79亿元

　　2019年，云南白药(000538)实现营业收入296.65亿元，较上年同期的270.17亿元净增26.48亿元，增幅9.80%;净利润41.84亿元，较上年同期的34.94亿元增长6.9亿元，增幅为19.75%。其中，公司健康产品事业部的营收为46.79亿元，同比增长4.75%。

　　九州通【食品、保健品、化妆品】营收27.71亿元

　　2019年，九州通(600998)实现营业收入994.97亿，同比增长14.19%，实现净利润17.27亿，同比增长28.79%。九州通主营业务为药品、医疗器械、中药材与中药饮片、食品、 保健品等产品的批发，零售连锁,药品生产和研发以及增值服务业务。其中，食品、保健品、化妆品板块实现收入27.71亿元，同比下降26.77%。

　　西王食品【营养补给品】营收26.99亿元

　　2019年，西王食品(000639)实现营业收入57.27亿元，同比下降2.02%(其中营养补给品的营收为26.99亿元，占营业收入的47.14%，同比下降8.94%);净利润为-7.52亿元，而上年同期为4.68亿元，同比下降260.52%(由盈转亏)。

　　浙江医药【生命营养品】营收22.84亿元

　　2019年年度报告显示，报告期内，浙江医药实现营业收入70.44亿元，较上年同期增加2.70%;实现归属于母公司股东的净利润3.43亿元，较上年同期减少5.97%。其中，生命营养品实现销售额22.84亿元，占总营业收入的32.42%，同比减少14.47%。

　　大参林【非药品】营收18.19亿元

　　2019年，大参林(603233)实现营业收入111.41亿元，同比增长25.76%(其中非药品营收为18.19亿元，同比增长4.27%);归属于上市公司股东净利润7.03亿元，同比增长32.17%。截止2019年12月31日，公司共4702家直营连锁门店，其中已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店达3588家，占比为76.31%。

　　保龄宝【食品制造业】18.05亿元

　　公司2019年实现营业总收入18.05亿，同比增长4.3%;实现归母净利润3523.4万，同比下降18%，降幅较去年同期扩大。主要业务包括功能配料业务和人类营养品业务，功能食品、饮料、乳制品、营养保健品等是目前公司产品最重要的应用板块。其中低聚糖收入3.05亿元，同比增长2.53%; 糖醇类产品收入2.44亿元，同比增长21.10%。

　　晨光生物【色素/香辛料/营养及药用类产品】营收17.53亿元

　　2019年，晨光生物(300138)实现营业收入32.67亿元，同比增长6.63%;净利润1.93亿元，同比增长33.14%。其中色素/香辛料/营养及药用类产品板块营收17.53亿元，同比增长20.31%。报告期内，公司在行业内的主导地位和影响力得到进一步提升。食品级叶黄素销量超4000万克，同比增长超50%。邯郸晨光公司开展保健食品代加工出口，探索终端产品合作销售模式，销售收入突破千万。

　　益丰药房【非药品】收入16.87亿元

　　2019年，益丰药房(603939)实现营业收入102.76亿元，同比增长48.66%;净利润5.43亿元，同比增长30.58%。截至2019年底，公司门店总数4752家(含加盟店386家)，其中直营门店共有4366家;已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店3354家，占直营门店总数比例为76.82%。非药品板块收入16.87亿元，同比增长47.98%。

　　老百姓【非药品】营收15.27亿元

　　2019年，老百姓(603883)实现营业收入116.63亿元，同比增长23.15%;实现净利润5.09亿元，同比增长16.94%。报告期末，公司拥有直营门店3894家，其中已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店达3484家，占比为89.47%。非药品板块营收为15.27亿元，同比增长10.95%。

　　一心堂【其他】营收10.23亿元

　　2019年一心堂实现营业收入104.79亿元，同比上涨14.20%;实现归母净利润6.04亿元，同比上涨15.90%;实现扣非后归母净利润5.91亿元，同比增长16.22%。截至2019年末，一心堂门店数达到6266家，其中新开业门店718家，累计净增门店508家。除药品、和医疗器械计生、消毒用品外的其他产品收入10.23亿元，同比下降6.36%。

　　华润医药【营养保健品】营收约8.65亿元

　　2019年,华润医药(03320.HK)年度总收益达2044.54亿港元(1港元约合0.92人民币)，较2018年增长7.8%(以人民币口径同比增加12.6%);实现净利润32,86亿港元，较2018年下降17.4%(以人民币口径同比减少13.7%)。其中，集团营养保健品实现收益9.44亿港元(约合8.65亿人民币)，同比增长20.4%，主要受益于并购江中集团带来的影响。于2019年12月31日，集团通过江中集团间接持有江中药业43.03%的股权，收购江中集团确认的商誉为7.18亿元。

　　*旗下上市公司华润三九(000999)的年报显示，2019年大健康业务总体稳定，“999今维多”等品牌产品业务实现快速增长，但圣海CMO业务受保健市场整治“百日行动”影响，客户订单减少，营收出现明显下滑。2019年公司新推出“今维多营养蛋白质粉”、三九益普利生氨糖软骨素、9YOUNG胶原蛋白代餐奶昔等潜力产品，并与澳洲品牌Nature’sCarePro达成战略合作，成为中国独家经销商。同时积极开拓线上渠道，在淘宝、京东和微信小程序上已开设999健康旗舰店、999营养保健旗舰店以及999会员官方旗舰店等，全方位拓展线上业务。

　　东阿阿胶【保健品子公司】营收5亿元

　　2019年，东阿阿胶(000423)实现营业收入29.59亿元，同比下降59.68%;净利润为-4.44亿元，而上年同期为盈利20.85亿元。其中，子公司东阿阿胶保健品有限公司(主要业务为保健食品的生产销售)实现营业收入5.00亿元。2020年，公司将推动新商业模式落地，通过传统营销的数字化转型，专注顾客“增长与保留”。扎实拓展外延并购业务，布局休闲滋补产品，进行即食品项差异化竞争。

　　康恩贝【大健康产品】营收5.86亿元

　　2019年，康恩贝(600572)实现营业收入67.68亿元，同比下降3.56%;亏损3.46亿元，净利同比下降142.4%。2019 年公司大健康产品业务发展良好，销售收入5.86亿元，同比增长 21.34%，主要包括眼部护理等眼健康产品和保健及功能性食品等领域产品。其中：康恩贝健康科技公司主要通过国内各大电商平台销售“康恩贝”、“宝芝林”、“养营堂”三大品牌系列保健食品和功能性食品等产品，销售收入同比增长 11.08%。

　　中国飞鹤【营养补充品】营收5.78亿元

　　2019年，中国飞鹤(06186.hk)实现收入137.22亿元，较2018年同期增长32.0%;经营性现金流量净额为51.81亿元，同比增长66.0%。“营养补充品”板块收益为5.78亿元，占总收入的4.2%，同比下降10%，主要为2018年初收购的Vitamin World零售保健业务。截至2019年底，其在全美国经营120多间专卖店，大多数位于商场及特卖场。

　　携泰健康营收5.19亿元

　　2019年，携泰健康(新三板833669)实现营业收入5.19亿元，同比增长22.19%;实现净利润2882万元，同比增长6.25%。数据显示汤臣倍健为其主要供应商，年度采购占比为88.17%。报告期内，大单品细分市场业务增长迅猛，经营业绩实现翻番，新增益生菌单品品类，扩大细分市场单品矩阵，在实现渠道扩容的基础上进一步增强了终端黏性。线上渠道业务增长明显，跨境电商业务业绩较上年增长65%。

　　寿仙谷【灵芝孢子粉类】收3.77亿【铁皮石斛类】收入8105万

　　2019年，寿仙谷(603896)实现销售收入5.47亿元，同比增长6.9%;净利润1.24亿元，同比增长15.09%。公司主要产品为灵芝孢子粉(破壁)、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉颗粒、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏。灵芝孢子粉类产品收入3.77亿元，同比增长6.76%;铁皮石斛类产品收入8105万元，同比增长2.28%。

　　新诺威【维生素类产品】4.23亿元

　　2019年，新诺威(300765)实现营业收入12.57亿元，同比增长1.32%;净利润2.73亿元，同比增长22.05%。其中，公司维生素类产品板块(主要为果维康系列)的营收为4.23亿元，同比下降4.91%，其他功能食品板块的营收为2286.33万元，同比增长6.50%。

　　华北制药【维生素及健康消费品】营收3.64亿元

　　2019年,华北制药(600812)实现营业收入108.81亿元，同比增长18.09%;净利润1.53亿元，同比增长1.86%。其中，公司维生素及健康消费品板块营收为3.64亿元，同比下降17.28%。

　　海王生物【保健品、食品】营收3.22亿

　　2019年，海王生物(000078)实现营业收入414.93亿元，同比增长8.11%;净利润2.41亿元，同比下降41.89%。其中，公司保健品、食品板块营收为3.22亿元，同比下降51.33%，主要是受国内政策环境、奶粉大环境综合影响所致。

　　启迪古汉【中药及保健品】营收2.87亿元

　　4月9日，启迪古汉(000590)发布2019年年度报告。2019年，公司实现营业收入3.15亿元，同比增长69.55%;净利润4244.23万元，而上年同期为亏损3818.04万元，实现扭亏为盈。报告期内，公司的中药及保健品生产与销售业务实现营收2.87亿元，占营业收入的比例为91.04%，同比增长74.1%。

　　康比特【运动营养食品】收2.20亿元【健康营养食品】5143万元

　　2019年，康比特(新三板833429)实现营业收入3.61亿元，同比增长14.18%;实现净利润4724万元，同比下滑35.12%。其中，运动营养食品收入2.20亿元，同比增长13.98%，健康营养食品收入5143万元，同比增长27.26%。2019年大力推进社交电商营销模式，在下半年效果逐渐显现，销量和利润逐步稳定并保持明显增长。2019年乳清蛋白和健肌粉销量同比大幅增长，新品市场表现突出，新品销量突破4000万。通过产品聚焦策略和社交电商营销方案的执行，2019年公司营养品收入同比增长16%。

　　善元堂【膳食营养补充剂】营收1.9亿元

　　2019年，善元堂(新三板834956)实现营业收入1.9亿元，同比增长10.02%;净利润1097.24万元，同比下降53.89%。公司的产品为膳食营养补充剂，报告期内，公司加大企业品牌的推广，研究开发母婴产品并开拓母婴渠道，加大在央视投放广告——黄金产品以及宣传企业品牌的投放，让消费者对本公司产品的品牌增加认识度，加大终端促销活动的开展，整体带动了公司主营业务收入的增长。

　　哈药股份【保健品】营收1.62亿

　　2019年，哈药股份(600664)实现营收118.25亿元，同比增长9.35%;净利润5581万元，上年同期为3.46亿元,同比下滑83.88%。其中，公司保健品板块营收为1.62亿元，同比下降33%，主要由于受部分地区禁止用医保购买或下架医保药店里的保健食品，致使公司订单减少所致。

　　海南椰岛【酒类】营收1.6亿

　　2019，海南椰岛(ST椰岛，600238)实现营业收入6.25亿元，同比下降11.41%;净利润亏损2.68亿元。公司主营业务为酒类产品的生产和销售，主要有保健酒“椰岛鹿龟酒”与“椰岛海王酒”，白酒“海口大曲”与“椰岛原浆”等，受市场竞争加剧影响，公司面临产品结构老化，市场竞争力不足，终端销售不畅等诸多问题，公司酒类业务收入 1.6亿元，同比下降 49.34% 。

　　健康元【保健品】营收1.53亿元

　　2019年，健康元(600380)实现营业总收入119.8亿，同比增长6.93%;净利润8.94亿，同比增长27.87%。在保健品销售方面，由于受到多地医保局关于定点药店禁售保健食品等相关规定影响，公司保健品可售终端减少，销量出现一定下滑，同时上半年公司统一调高保健品零售价格，价格上涨对短期销量也造成一定影响。公司保健品的营收为1.53亿元，同比下降25.05%。

　　金活医药【保健品】营收1.51亿元

　　2019年，金活医药集团(01110.HK)收入同比下降9.4%至约9.78亿元，但净利润却上升5.9%至约4343万元。其中，保健品板块营收1.51亿元，同比下降40.20%。公司代理保健品包括美国康萃乐益生菌、挪威LifelineCare母婴鱼油产品系列等。

　　江中药业【保健品】收入1.46亿元

　　2019年，江中药业(600750)实现营业收入24.49亿元，同比增长39.55%;净利润4.64亿元，同比下降1.41%。公司保健品板块中，初元聚焦复合肽产品系列，拓展药店渠道及医药电商平台;参灵草系列产品，梳理定位、包装升级、试点样板市场。受行业遇冷、高端礼品需求下降影响，该板块全年实现营业收入1.46亿元，同比下降25.65%。

　　益生康健【膳食补充剂】营收1亿【保健食品】营收3906万

　　2019年，益生康健(新三板837667)实现营业收入1.75亿元，同比下降6.58%;净利润1177万元，同比下降14.76%。报告期内，公司膳食补充剂营收为9999.01万元，同比下降0.7%;保健食品营收为3906.44万元，同比下降11.88%。

　　交大昂立【保健品】营收1.33亿

　　2019年，交大昂立(*ST昂立，600530)实现营业收入3.42亿元，同比增长31.57%(其中保健品营收为1.33亿元，同比下降1%);净利润-7779.43万元，而上年同期为-5.06亿元，同比增长84.63%(亏损缩小)。

　　澳优【营养品】营收1.19亿元

　　2019年，澳优(01717.HK)实现收入67.36亿元，同比增长25%;公司权益持有人应占利润8.78亿元，同比增长38.3%(经调公司权益持有人应占利润9.42亿元，同比增长62%)。2019年，营养品板块的销售额为1.19亿元，占总收入的1.8%，同比下降12.8%;毛利率为43.6%，较上年同期减少14.2%。

　　海钰生物【保健品及功能食品】收入1.16亿元

　　2019年，海钰生物(新三板836800)实现营业收入为2.56亿元，同比增长16.71%;净利润为5871万元，同比增长18.68%。海钰生物主要从事保健食品原料硫酸软骨素、保健食品及功能性食品终端产品研发、生产和销售。报告期内，其保健品及功能性食品营业收入 1.16亿元，同比增长 0.81%;硫酸软骨素及胆酸等原料业务营业收入 1.34亿元，同比增长 32.00%。

　　永安药业【保健食品】营收1.00亿元

　　2019年，永安药业(002365)实现营业收入13.7亿元，同比增长36.31%(其中保健食品营收为1亿元，同比增长46.58%);归属上市公司股东的净利润为8993万元，同比下降49.64%。

　　益盛药业【保健食品】营收7715万元

　　4月15日，益盛药业(002566)发布2019年年度报告。2019年，公司实现营业收入10.13亿元，同比增长3.86%;净利润7659.87万元，同比增长10.89%。其中，公司保健食品板块以人参食品为主，实现销售收入7715万元，同比下降27.19%。受销售渠道覆盖范围、消费者对人参文化的认知和了解程度、宏观经济形势及终端消费能力等多重因素影响，保健食品的发展现状低于公司预期。

　　东宝生物【胶原蛋白产品】营收5740万元

　　2019年， 东宝生物(300239)实现营业总收入4.9亿，同比增长8.6%;实现归母净利润3561万，同比增长4.8%。公司胶原蛋白产品系列营收5740万元，同比下降21.99%。公司致力于将圆素骨肽打造成胶原蛋白行业的领导品牌，零售消费品已经覆盖中老年市场(圆素骨肽)、女性市场(“芊兰”骨胶原蛋白肽粉、鲜容系列面膜等)，2019年推出“胶原蛋白肽系列果汁饮品”产品，产品线日渐丰富。

　　人民同泰【保健品】营收4073万元

　　2019年，人民同泰(600829)实现营业收入83.54亿元，同比增长18.41%;净利润2.67亿元，同比增长3.67%。报告期末，公司共有直营门店309家，医药零售业务实现营业收入11.46亿元，同比增长5.95%。其中，保健品板块的营收为4073万元，同比下降3.88%。

　　嘉必优【健康及其他行业】营收3785万元

　　2019年，嘉必优(688089)实现营业收入3.12亿元，同比增长8.89%;归属于母公司所有者的净利润1.18亿元，同比增长21.2%。公司的主营业务包括多不饱和脂肪酸 ARA 和藻油 DHA 以及 SA、天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品、特殊医学用途配方食品等领域。2019年，除婴幼儿配方食品外，公司健康及其他行业营收3785万元，同比下降11.12%。

　　江大源【保健食品】收入3138万元

　　2019年，江大源(新三板833428)实现营业收入3138万元，同比下降39.16%;净利润1010.29万元，同比下降31.83%。公司的主营业务是以蜂胶系列产品为主的保健食品的研发、生产和销售，本期销售额下滑主要系保健品行业受国家政策调整，消费者信心不足导致。

　　中新药业【营养保健品】1841万元

　　2019年，中新药业(600329)实现营收69.94亿元，同比增长9.99%;实现净利6.26亿元，同比增长11.37%。中新药业大健康领域以天津隆顺榕发展制药有限公司为主体，主营包括灵芝孢子粉、蛋白粉、蜂胶等保健品，2019年底新开发出草本膏、代用茶等产品。2019年公司营养保健品板块营收1841万元，同比下降23.46%。